幣安 Direct Stocks 和 bStocks 怎麼選？真實股票與代幣化股票的區別（2026）

打開幣安想買一點美股，很多人會卡在第一步：

搜到 Tesla 的時候，頁面可能同時出現 TSLA 和 TSLAB 兩個東西，一個叫 Direct Stocks，一個叫 bStocks。名字都帶「美股」，到底買哪個？

先說結論，再往下拆：

Direct Stocks 是你買到了證券帳戶裡的真實股票；bStocks 是你買到一枚由真實股票 1:1 背書的代幣化憑證。 兩者的價格走勢跟著同一批美股走，但你「法律上擁有什麼」不一樣——而且它們可以 1:1 免費雙向互轉，所以這題不是二選一，而是「同一筆曝險，選哪種形式持有」。

本文只講產品結構和操作方式，不構成投資建議。股票、代幣化證券與加密資產都有風險，產品可用範圍也會因你所在國家或地區和帳戶資格不同而變化。

幣安 Direct Stocks 與 bStocks 兩個美股入口對比

圖：幣安裡買美股有 Direct Stocks（真實股票）和 bStocks（代幣化證券）兩個入口，本文講清兩者的區別和怎麼選。

為什麼幣安裡會有兩個「買美股」入口

這要從幣安 2026 年重新進入美股說起。

幣安在 2021 年做過一輪股票代幣，後來受監管環境變化停掉了；2026 年它再次進入美股市場時，沒有只做一個產品，而是做了兩條線：

2026 年 6 月 1 日上線的 Direct Stocks：接真實券商體系，走傳統股票帳戶，覆蓋 7,000+ 檔美股和 ETF。^[1]
2026 年 6 月 11 日上線的 bStocks：把美股做成鏈上代幣，24/7 交易，可以提到自己的錢包。^[2]

順帶說一句，幣安裡其實還有第三種跟美股沾邊的東西——股票永續合約，那是純粹的衍生品，跟這兩條線完全不同。三種產品怎麼一眼分清，我在這篇裡拆過，本文只聚焦 Direct Stocks 和 bStocks 這兩個。

這兩條線不是「哪個更好」的關係，而是滿足兩批不同的人。真正會買錯的人，不是分不清真假，而是搞不清自己買完到底擁有哪些權利——而這恰恰決定了很多後續的事情：股息怎麼到帳、能不能提到自己的錢包、出了問題找誰。

先分清這兩樣東西的法律性質

這是全文最重要的一層，值得單獨說清。

Direct Stocks：證券帳戶裡的真實股票

Direct Stocks 不是「幣安發一個追蹤股價的幣」，而是接入真實券商體系的股票交易。公開資訊顯示，它的結構是「介紹經紀商 + 清算券商」：

角色	主體	做什麼
介紹經紀商	Nest Trading（阿布達比 ADGM 持牌）	訂單轉介、前端合規
清算 / 託管券商	Alpaca Securities（美國註冊券商）	執行、清算、結算、託管、股息、公司行動

也就是說，你的股票由 Alpaca Securities 託管，不是躺在幣安的錢包裡。買完之後，你持有的是證券帳戶裡的受益所有權（beneficial ownership），對應現金股息、投票權這些股東權益——具體以帳戶協議為準。^[3]

bStocks：由真實股票背書的代幣化憑證

bStocks 走的是另一套。幣安官方把它歸類為代幣化證券（Tokenized Securities / Certificates），由幣安集團關聯公司 BTech Holdings Limited 發行，每一枚由受監管託管機構持有的 1 股真實股票背書——但你拿到的憑證「代表某些金融工具的權益」，不是對上市公司股份的直接所有權。^[4]

它的交易方式更像加密資產：跑在 BNB Chain 上（BEP-20），24/7 現貨交易，可以提到 Trust Wallet、幣安錢包或硬體錢包，還能進 DeFi。代價是法律關係更複雜——下面會講。

一句話概括這兩者的差別：

Direct Stocks 是「股票」，bStocks 是「股票背書的代幣」。 經濟曝險一樣，持有形式不同。

幣安 Direct Stocks 與 bStocks 持有結構對比：真實股票與代幣化股票的區別

Direct Stocks 透過證券帳戶持有真實股票；bStocks 則是由真實股票 1:1 支撐的鏈上代幣化憑證。

一張表看核心區別

維度	Direct Stocks（真實股票）	bStocks（代幣化證券）
你擁有什麼	證券帳戶裡的受益所有權	代表受益權益的代幣化憑證
底層	真實股票，Alpaca 託管	1:1 真實股票背書，BTech Holdings 發行
標的數量	7,000+ 美股 / ETF	精選美股與 ETF，數量持續增加（Tesla、NVIDIA、Apple 等）
交易時間	美股時段（約 24/5）	24/7 鏈上現貨
股息	現金股息，可憑 W-8BEN 降低預扣稅	無現金派發，經 Multiplier 機制自動再投資
投票權	有（看帳戶結構）	通常沒有
提到自己錢包 / DeFi	不支援	支援（BEP-20）
結算資產	以 USDC 為主，可從 USDT 等轉換	幣安現貨交易
最低金額	約 5 美元碎股	約 5 美元起（閃兌管道更低）
地區限制	面向符合條件的非美國用戶	不對美國人士 / 美國境內開放

這張表裡，最容易被低估的是「股息」和「提到自己錢包」兩行——它們才是決定你選哪個的真正分水嶺。

股息到底怎麼處理（這是最容易被忽略的差別）

買美股拿分紅，兩邊處理方式完全不同，很多人買了之後才發現。

Direct Stocks 走的是傳統路子：現金股息直接進證券帳戶。 非美國稅務居民的美國來源股息通常按 30% 預扣；如果屬於美國稅收協定適用地區、滿足協定條件，並向扣繳義務人提交有效 W-8BEN，可能適用較低的協定稅率。^[5] 具體預扣比例以證券帳戶實際稅務狀態和稅務文件為準。這意味著股息會以現金形式計入證券帳戶，相關預扣稅和稅務記錄則以證券帳戶提供的文件為準。

bStocks 不派現金。 它內建一個叫 Multiplier（乘數 / 重基） 的機制：股息在扣除美國 30% 預扣稅之後，自動再投資，透過調整代幣數量來反映這部分經濟權益，股票分割也由這個機制自動處理。你看到的是「代幣數量變了」，不是帳戶裡多了現金。

幣安 Direct Stocks 與 bStocks 股息處理方式對比：現金股息與 Multiplier 自動再投資

Direct Stocks 的股息以現金形式進入證券帳戶；bStocks 不派現金，而是透過 Multiplier 機制將扣稅後的股息自動再投資，並反映在代幣持倉數量上。

所以別再用「代幣化股票沒股息」這種舊說法去套 2026 年的產品。bStocks 有股息的經濟權益，只是不會像 Direct Stocks 那樣以現金股息的形式到帳，預扣稅率固定走 30%——這點對長期拿分紅的人很重要。

如果你特別看重「拿現金股息 + 憑 W-8BEN 爭取較低協定稅率」，Direct Stocks 更貼合；如果你不在意現金形式、要的是「曝險自動滾雪球」，bStocks 的 Multiplier 也能把股息留下來複利。

1:1 免費互轉，意味著這題不是二選一

這是幣安這兩個產品裡最容易被漏掉、也最實用的一條規則：

符合條件的持倉，可以在幣安上免手續費、即時地 1:1 雙向轉換——Direct Stocks 換成 bStocks，或反過來，沒有鎖定期。^[6] bStock 轉回 Direct Stock 時，代幣會銷毀，對應的股票計入證券持倉。

不過要劃個範圍：不是 7,000+ Direct Stocks 全部都有對應的 bStock。 bStocks 上線初期標的較少，此後持續擴充，但數量仍明顯少於 Direct Stocks 的 7,000+ 檔美股與 ETF。能不能轉，以你帳戶裡實際顯示的可轉換標的為準。

幣安 Direct Stocks 與 bStocks 1:1 免費雙向轉換示意圖

支援的標的可在 Direct Stocks 與 bStocks 之間 1:1 雙向轉換，轉換本身不收手續費；並非所有 Direct Stocks 都有對應的 bStock。

所以更準確的用法是：平時如果更看重證券帳戶裡的股票權益，可以持有 Direct Stocks；需要 24/7 交易、自託管或使用相容的鏈上應用時，再把支援轉換的標的轉成 bStocks。

所以真正的問題不是「Direct Stocks 還是 bStocks」，而是：

這筆美股曝險，你現在更想要「股票」的權益，還是「代幣」的靈活性？

費用放一起看

兩個產品都在強調「門檻低、省手續費」，但門檻低不等於交易成本為零。

項目	Direct Stocks	bStocks
股票佣金	標準費率：0 佣金	現貨買賣費率及階段性減免以交易頁面為準；Direct Stocks ↔ 對應 bStocks 的 1:1 轉換本身不收轉換費
平台費 / 價差	≤$350 單筆平台費 $0.35；>$350 為訂單金額 0.1% 的 spread^[7]	以下單頁即時顯示為準
結算資產	以 USDC 為主，可從 USDT 等轉換	幣安現貨餘額
隱藏成本	資產轉換、價差等	鏈上提幣可能涉及網路手續費

這裡要注意，費用規則和階段性優惠會變，下單前以訂單預覽為準，別背舊表格。

另外值得多問一句「零佣金平台的錢從哪來」。幣安官方已揭露可能收取訂單流支付（PFOF）報酬——這本身是美國市場存在的一種訂單執行模式，不違規，但說明「免佣金」背後通常有別的收入來源在補，了解機制即可，不必替它下結論。

安全和邊界：兩個產品各要警惕什麼

兩者的風險點不一樣，要分開看。

Direct Stocks 的風險主要在「間接開戶」這一層。 你的股票由 Alpaca 託管，Alpaca 是美國 SEC 註冊券商、SIPC 成員，並額外買了 excess SIPC 保障。^[8] 但 SIPC 有幾個邊界必須說清：它不保投資虧損，只保券商破產時證券和現金的返還；加密資產本身不在 SIPC 範圍內；透過第三方平台間接開戶時，保障如何適用於你，要看具體證券帳戶協議。別看到「SIPC Member」就以為全保了——SIPC 到底保什麼、不保什麼，在對比傳統券商那篇裡展開過。

bStocks 的風險主要在「發行方」這一層。 你持有的是 BTech Holdings 發行的憑證，不是上市公司股份本身。它 1:1 由託管機構持有的真實股票背書，並可透過幣安的儲備證明（Proof of Collateral）頁面核驗，但這不等於「和直接持股完全一樣」——如果發行方出問題、託管方出問題，你的救濟途徑和法律地位，跟一個直接持股的股東是不一樣的。

地區限制也要注意：Direct Stocks 面向符合條件的非美國用戶；bStocks 明確不對美國人士、美國境內開放，僅在獲准司法管轄區可用。能不能用，以你註冊和 KYC 時實際顯示的可用地區為準。

按你的情況選：一張對照表

你的情況	我的建議
想長期配置美股、拿現金股息、以後可能要轉倉	Direct Stocks，走證券帳戶權益更完整
想要 24/7 交易，不受美股收盤限制	bStocks，鏈上現貨隨時能買賣
想把股票提到自己錢包自託管、或進 DeFi	只有 bStocks 能提鏈上
只想順手配一點、圖省事	先分清入口再下單，兩邊門檻都低
既想拿股東權益、又想偶爾蹭鏈上靈活	用 1:1 免費互轉，按需切換形式

核心判斷就一句話：你要的是「股票」還是「代幣」——剩下的交給免費互轉。

容易踩的幾個坑

1. 把 bStocks 當成真實股票。 它價格跟著真實股票走，底層也有 1:1 背書，但它是代幣化憑證，不是直接持股。最大差別不是價格，而是「如果發行或託管規則變化，你的權利是什麼」。

2. 以為 bStocks 沒有股息。 2026 年的 bStocks 會用 Multiplier 機制把股息自動再投資，只是不派現金、預扣稅固定走 30%。有經濟權益 ≠ 有現金股息。

3. 以為股息一定只扣 10%。 預設是 30%；只有滿足美國稅收協定條件、提交有效 W-8BEN 後才可能適用較低的協定稅率。bStocks 的股息再投資則統一按 30% 預扣後處理，兩者口徑不一樣，別混著算。

4. 以為「零佣金」等於沒成本。 價差、平台費、資產轉換、鏈上提幣手續費都可能是成本，小額訂單的固定費用佔比尤其明顯。

5. 看到 SIPC 就以為 bStocks 也受保護。 SIPC 保護的是券商帳戶裡的證券和現金，加密資產本身不在範圍內。bStocks 是鏈上代幣，安全邏輯要看發行方、託管和儲備證明，不是看 SIPC。

6. 忽略地區限制。 兩個產品都有地區約束，bStocks 尤其明確不對美國人士開放。能不能用，看註冊和 KYC 時實際顯示的可用地區。

常見問題

bStocks 是真實股票嗎？

不是。bStocks 由幣安集團關聯公司 BTech Holdings Limited 發行，底層由受監管託管機構按 1:1 持有真實股票，但你拿到的是代表受益權益的憑證，不是直接股權。它 24/7 交易、約 5 美元起投、可提到鏈上錢包，股息經 Multiplier 機制自動再投資。

Direct Stocks 和 bStocks 可以互相轉嗎？

可以。符合條件的持倉可在幣安上免手續費、即時地 1:1 雙向轉換，沒有鎖定期。這讓你可以按需在「股票權益」和「代幣靈活性」之間切換。

bStocks 有股息嗎？

有經濟權益，但不派現金。股息在扣除美國 30% 預扣稅後，經 Multiplier 機制自動再投資、調整代幣數量；股票分割也由該機制自動處理。和 Direct Stocks 的現金股息不是一回事。

Direct Stocks 的股息稅是多少？

非美國稅務居民的美國來源股息通常按 30% 預扣；如果屬於美國稅收協定適用地區、滿足協定條件，並提交有效 W-8BEN，可能適用較低的協定稅率。具體預扣比例以證券帳戶實際稅務狀態和稅務文件為準。

bStocks 能提到自己錢包嗎？

能。bStocks 是 BNB Chain 上的 BEP-20 代幣，可提到 Trust Wallet、幣安錢包或相容的硬體錢包，並可用於部分 DeFi 場景。

用幣安買美股安全嗎？

要分產品看。Direct Stocks 的股票由 Alpaca Securities 託管（SIPC 成員），但間接開戶的保障適用要看帳戶協議；bStocks 的安全性要看發行方、託管和儲備證明。兩者都不等於「絕對安全」，股票和加密資產都有風險。

台灣用戶能用嗎？

不同產品的地區政策變化很快，本文不討論任何繞過地區限制的方法。最可靠的做法是看註冊和 KYC 時實際顯示的可用地區，以及證券帳戶條款。

最後怎麼選

如果手上還沒有 USDT，先看幣安怎麼買 USDT，把入金這一步解決了再回來。

如果你更看重證券帳戶裡的真實股票持倉、現金股息，以及傳統券商體系下的股東權益：

Direct Stocks 更貼近傳統買美股的方式。

如果你更看重 24/7 交易、自託管，以及把美股曝險帶到鏈上使用：

bStocks 更符合這類需求。

如果兩種形式都會用到，也沒必要一開始就把它理解成永久二選一——支援的標的可以在 Direct Stocks 和 bStocks 之間 1:1 雙向轉換，轉換本身不收手續費。只是要注意，並不是 7,000+ Direct Stocks 都已經有對應的 bStock，最終以幣安帳戶裡實際顯示的可轉換標的為準。

真正值得先想清楚的不是 App 上哪個按鈕更方便，而是三件事：

你最終持有的法律資產是什麼、股息和公司行動怎麼處理、出現問題時你的權利關係落在哪一層。

把這三件事弄明白，Direct Stocks 和 bStocks 的區別其實就很清楚了。

資料核查說明

本文關鍵事實均於 2026-10-16 核對，逐條如下：

Direct Stocks 上線與標的：2026-06-01 上線，接真實券商體系，覆蓋 7,000+ 檔美股與 ETF。來源：幣安官方公告（Direct Stocks 上線）。
bStocks 上線與交易方式：2026-06-11 上線，24/7 鏈上現貨交易，可提到自託管錢包。來源：幣安官方部落格（bStocks 上線）。
Direct Stocks 持有結構：採用「介紹經紀商 Nest Trading + 清算券商 Alpaca Securities」架構，用戶持有證券帳戶中的受益所有權，對應現金股息與投票權等股東權益。來源：幣安學院「什麼是幣安股票交易」。
bStocks 發行方與法律性質：由幣安集團關聯公司 BTech Holdings Limited 發行，屬代幣化證券（Certificates），每枚由受監管託管機構 1:1 持有的真實股票背書，但不是對上市公司股份的直接所有權。來源：幣安學院 bStocks 指南。
股息預扣稅：非美國稅務居民的美國來源股息通常按 30% 預扣；屬於美國稅收協定適用地區、滿足協定條件並提交有效 W-8BEN，才可能適用較低協定稅率，具體以證券帳戶稅務狀態為準。來源：美國 IRS 非居民美國來源收入預扣說明。
1:1 免費雙向轉換：符合條件的持倉可在 Direct Stocks 與對應 bStocks 之間 1:1 免手續費即時轉換、無鎖定期；轉回時 bStock 銷毀、股票計入證券持倉。來源：幣安官方部落格（Direct Stocks 與 bStocks 1:1 轉換）。
Direct Stocks 費用規則：標準費率 0 佣金；單筆不超過 $350 收平台費 $0.35，超過 $350 按訂單金額 0.1% 計 spread。來源：幣安官方說明（Direct Stocks 費用規則）。
清算券商資質：Alpaca Securities 為美國 SEC 註冊券商、SIPC 成員；SIPC 不保投資虧損，也不覆蓋加密資產。來源：Alpaca 官方。

免責聲明

本文僅用於加密用戶使用幣安購買美股的產品結構和操作科普，不構成投資建議、法律建議或稅務建議。

股票、ETF、代幣化證券與加密資產均存在風險。代幣化證券的法律性質和救濟途徑與直接持股不同，請閱讀發行條款後再決策。

不同證券產品的可用範圍取決於用戶所在地和帳戶資格，請遵守所在地法律法規和平台地區規則。